约翰·梅纳德·凯恩斯，经济学家里的炒股大神

　　提起凯恩斯，大家都知道他是著名的经济学家，其主张政府对经济的干预，通过经济的刺激来扩大总需求的理论，与另一个经济学家哈耶斯主张的自由市场，通过减少政府干预和支出来促进经济发展的观念，是全球最主流的两种彼此对立的政府策略。

　　读完约翰F.瓦辛科写的《在股市里遇见凯恩斯》才知道，凯恩斯其实也是一名非常伟大的实战投资家，是最早的对冲基金经理之一，具有二十多年的操盘和资金管理经验，其独特的投资经历跨越了两次世界大战和经济大萧条。

　　作者以凯恩斯在不同历史时段投资理念的变化为线索，描写了他的经济理论、投资思想和具体的投资收益，并且穿插了他的人生经历，让读者能够更好的了解这个投资家凯恩斯。

　　凯恩斯其人。出身知识分子家庭，博学多才，精通数学和概率论;极具胆识，随时准备冒险，在大崩盘时期仍对自己的理念执着坚持;热爱生活，爱好文化艺术和收藏，会享受生活;性情中人，从曾经的同性恋到与已婚的俄国芭蕾舞演员结婚;有大爱情怀，希望世界人人都能得到体面的生活。

　　凯恩斯的投资经历从上个世纪20年代初专注于货币开始，之后经历了两次世界大战和经济大萧条。当恐惧、惊慌、通货膨胀、大规模失业和战争挨个的摧毁世界上最大经济体之际，凯恩斯泰然自若，又勇于承认自己的不足从而转变观念，最终为基金赚取了巨额收益。他的投资理念可以分为三个阶段，最开始是货币投资，之后是大宗商品投资，最终是凯恩斯最为成功的，作者描写最多的股票投资，特别是传统的股票价值投资，堪称现代价值投资的萌芽。

　　当然了，虽然作者特别推崇凯恩斯的股票价值投资理念，也把自己的资金大部分投入到了指数基金中，但纯粹的价值投资看起来简单，操作起来则相当困难，因为这种理念是完全逆向投资，反人性的，要非常有耐心和坚持，在标的选择和仓位控制等方面也不是普通人能做好的。长期的价值投资就是赌国运，而战后的美国长期霸主地位为其提供了保证，所以什么都不能盲目模仿，要因地制宜，适合自己才行。

　　以下是书中的精华摘要：

　　博格1974年创建了先锋基金公司，并与1975年推出了指数基金，深得凯恩斯投资理念的精髓。

　　我根本的投资理论的启迪者乃是投资家凯恩斯，而不是经济学家凯恩斯。

　　凯恩斯曾警告：将基于过去经验的归纳论证应用于未来非常危险，除非我们能明辨其(过去)广泛成因。

　　凯恩斯在《通论》中解释了股票收益的两个部分，其一是实业，“在整个生命周期预测资产的预期收益”，另一个是投机，“预测市场心理”。约翰.博格根据亲身经验总结出了两个重要来源，经济和情绪，对应着凯恩斯的实业和投机。

　　博格以百年的美国股市大盘统计为例，证实了公司的收益率与GDP增长率显著的一致，而投机回报则具有投机性质，几十年来一直正负交替。重点在于：长期看来，投资经济，即实业决定总回报;而短暂投资情绪，即投机在短期极为重要，最终却证实为几乎毫无意义。

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